月度要点引荐组合：优然牧业（牧业大周期获益龙头），现代牧业（国内牧业有突出贡献的公司）、牧原股份（生猪饲养龙头）。

  各细分板块引荐逻辑：1）肉牛及原奶：牧业大周期回转估计在即，看好国内肉奶景气共振上行，牧业公司成绩有望迎来高弹性修正。2）生猪：头部企业现金流快速好转，并有望转型为盈利标的，在全职业产能缩短的布景下，龙头的本钱优势有望明显提高，强者恒强。3）宠物：宠物作为新消费优质赛道，长时间景气获益人口趋势，且国内自主品牌正快速兴起，头部宠食标的中期成绩添加确定性仍较强。4）饲料：畜禽饲养工业化加深，工业分工清晰，饲料龙头凭仗技能和服务优势，有望进一步拉大竞赛优势。5）禽：供给动摇起伏有限，行情有望随需求复苏，有突出贡献的公司凭仗单位超量收益优势有望完成更高现金流分红报答。

  农产品价格盯梢：1）生猪：11月末生猪11.25元/公斤，月环比-10%，7kg仔猪价格约216元/头，月环比+18%。2）禽：11月末白鸡毛鸡价格7.10元/千克，环比上涨1%；雪山草鸡价格为8.00元/斤，月环比+7%。3）鸡蛋：在产爸爸妈妈代存栏保持添加，供给压力仍大。4）豆粕：价格处于前史周期底部，本钱中枢支撑较强。5）玉米：11月末国内玉米现货2289元/吨，较上月末+4%，新粮上市带来边沿供给添加，未来收储有望托底。

  11月市场行情：渔业/栽培板块涨幅抢先。2025年11月SW农林牧渔指数1.51%，沪深300指数跌落2.46%，板块跑赢大盘3.97%。涨幅排名前五的个股依次为平潭开展/中水渔业/*ST绿康/优然牧业/华资实业。

  出资主张：引荐牧业、猪禽龙头、宠物。1）牧业引荐：优然牧业、现代牧业等。2）生猪引荐：华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团等。3）宠物引荐：乖宝宠物、中宠股份等。4）饲料引荐：海大集团等。5）禽引荐：立华股份、益生股份、圣农开展等。6）动保引荐：回盛生物等。7）栽培链引荐：海南橡胶、荃银高科、国投丰乐、隆平高科等。